Tamaño, incentivos fiscais e custo de capital de I+D privado das empresas manufactureiras españolas

Abstract

Este traballo analiza empiricamente o efecto dos incentivos fiscais para reducir o custo de capital de I+D privado das empresas manufactureiras españolas clasificadas segundo o seu tamaño medido polo persoal total ocupado durante o período 1991-1999. Os resultados confirman que os incentivos fiscais foron un instrumento eficaz para reducir o custo de capital de I+D privado, aínda que se evidencia que as empresas máis pequenas se benefician dun menor aforro fiscal na base e na cota, que soportan un maior custo da súa débeda e, en consecuencia, que lle fan fronte a un maior custo de capital de I+D. Tamén se obtén evidencia de que a elasticidade do prezo efectivo do capital de I+D privado con respecto aos cambios nos incentivos fiscais alcanza un valor medio superior á unidade, polo que pode concluírse que estes mecanismos teñen un impacto significativo para reducir o custo do capital de I+D, sendo este maior para as grandes empresas que para as empresas de menor dimensión

Este trabajo analiza empíricamente el efecto de los incentivos fiscales para reducir el coste de capital de I+D privado de las empresas manufactureras españolas clasificadas según su tamaño medido por el personal total ocupado durante el período 1991-1999. Los resultados confirman que los incentivos fiscales han sido un instrumento eficaz para reducir el coste de capital de I+D privado, aunque se evidencia que las empresas más pequeñas se benefician de un menor ahorro fiscal en la base y en la cuota, que soportan un mayor coste de su deuda y, en consecuencia, que hacen frente a un mayor coste de capital de I+D. También se obtiene evidencia de que la elasticidad del precio efectivo del capital de I+D privado con respecto a los cambios en los incentivos fiscales alcanza un valor medio superior a la unidad, por lo que puede concluirse que estos mecanismos tienen un impacto significativo para reducir el coste del capital de I+D, siendo este mayor para las grandes empresas que para las empresas de menor dimensión

In this paper we analyse the impact of R&D tax incentives on the user cost of R&D capital using a sample of Spanish manufacturing firms for the period 1991-1999. The results of the study show that the average elasticity of the rental price of R&D capital with respect to a change in the tax incentives –immediate deductibility provision of R&D expenditures and R&D tax credit- is over the unit. In conclusion, the R&D tax incentives have a significant impact to reduce the cost of R&D capital, suggesting that those mechanisms are more effective when dealing with enterprises of greater size