Tamaño, incentivos fiscais e custo de capital de I+D privado das empresas manufactureiras españolas

Abstract

Este traballo analiza empiricamente o efecto dos incentivos fiscais para reducir o custo de capital de I+D privado das empresas manufactureiras españolas clasificadas segundo o seu tamaño medido polo persoal total ocupado durante o período 1991-1999. Os resultados confirman que os incentivos fiscais foron un instrumento eficaz para reducir o custo de capital de I+D privado, aínda que se evidencia que as empresas máis pequenas se benefician dun menor aforro fiscal na base e na cota, que soportan un maior custo da súa débeda e, en consecuencia, que lle fan fronte a un maior custo de capital de I+D. Tamén se obtén evidencia de que a elasticidade do prezo efectivo do capital de I+D privado con respecto aos cambios nos incentivos fiscais alcanza un valor medio superior á unidade, polo que pode concluírse que estes mecanismos teñen un impacto significativo para reducir o custo do capital de I+D, sendo este maior para as grandes empresas que para as empresas de menor dimensiónEste trabajo analiza empíricamente el efecto de los incentivos fiscales para reducir el coste de capital de I+D privado de las empresas manufactureras españolas clasificadas según su tamaño medido por el personal total ocupado durante el período 1991-1999. Los resultados confirman que los incentivos fiscales han sido un instrumento eficaz para reducir el coste de capital de I+D privado, aunque se evidencia que las empresas más pequeñas se benefician de un menor ahorro fiscal en la base y en la cuota, que soportan un mayor coste de su deuda y, en consecuencia, que hacen frente a un mayor coste de capital de I+D. También se obtiene evidencia de que la elasticidad del precio efectivo del capital de I+D privado con respecto a los cambios en los incentivos fiscales alcanza un valor medio superior a la unidad, por lo que puede concluirse que estos mecanismos tienen un impacto significativo para reducir el coste del capital de I+D, siendo este mayor para las grandes empresas que para las empresas de menor dimensiónIn this paper we analyse the impact of R&D tax incentives on the user cost of R&D capital using a sample of Spanish manufacturing firms for the period 1991-1999. The results of the study show that the average elasticity of the rental price of R&D capital with respect to a change in the tax incentives –immediate deductibility provision of R&D expenditures and R&D tax credit- is over the unit. In conclusion, the R&D tax incentives have a significant impact to reduce the cost of R&D capital, suggesting that those mechanisms are more effective when dealing with enterprises of greater size