Deberían os accionistas poder votar a retribución dos directivos?

Abstract

Os escándalos corporativos das últimas décadas demostraron que unhas boas medidas de control corporativo non son só unha necesidade moral, senón tamén económica. Un mecanismo de goberno corporativo que actualmente está no punto de mira é o «say-on-pay», unha forma de activismo accionarial que lles permite aos accionistas votar as políticas de remuneración das súas empresas. Os defensores da implementación do «say-on-pay» por lei argumentan que é a existencia do «problema da remuneración aos executivos», ademais doutros argumentos de carácter máis político e social, o que xustifica esta intervención lexislativa. Neste traballo discútense razóns de tipo económico que restan atractivo á idea de dotar aos accionistas do dereito a votar os plans de remuneración dos seus executivosLos escándalos corporativos de las últimas décadas han demostrado que unas buenas medidas de control corporativo no son solo una necesidad moral, sino también económica. Un mecanismo de gobierno corporativo actualmente en el punto de mira es el «say-on-pay», una forma de activismo accionarial que permite a los accionistas votar las políticas de remuneración de sus empresas. Los defensores de la implementación del «say-on-pay» por ley argumentan que es la existencia del «problema de la remuneración a ejecutivos», además de otros argumentos de carácter más político y social, lo que justifica esta intervención legislativa. En este trabajo se discuten razones de tipo económico que restan atractivo a la idea de dotar a los accionistas del derecho a votar los planes de remuneración de sus ejecutivosCorporate scandals within the last two decades have shown that good corporate con-trol systems are not only a moral claim but also an economic need. A mechanism of corporate governance currently in the spotlight is “say-on-pay”, a form of shareholder activism that repre-sents the capacity of shareholders to vote on executive compensation policies. Proponents of implementing “say-on-pay” by law argue that it is the existence of an “executive compensation problem”, jointly with different political and social arguments, what justifies legislative interven-tion. In this study, we discuss some economic reasons that minimize the appeal to entitle share-holders to a vote on executive compensation