Regional differences in the Okun’s Relationship: New Evidence for Spain (1980-2015)

Abstract

This article provides new empirical evidence on the relationship between the unemployment rate and the output growth in Spain at the regional level. The «gap version» with the output growth on the left-hand side of the equa-tion is our benchmark model. Our empirical results show that all coefficients are significant and show the expected negative sign. Significant regional differences in the Okun’s relationship, both for the short run and the long run, are found. These results are robust to two different specifications for the gaps: the HP filter and the QT procedure. In the final part of the article, it is also found that the OLS and the GMM estimates for panel data exhibit a similar pattern and that there is a clear asymmetry in the Okun’s relationship in booming and recession phases of the Spanish business cycle.

Este trabajo proporciona nueva evidencia empírica acerca de la rela-ción entre la tasa de desempleo y el crecimiento de la producción a nivel regional. La versión de «brechas», con el crecimiento del output en la parte izquierda de la ecuación, es nuestro modelo de referencia. En nuestras estimaciones observamos que todos los coeficientes son significativos y presentan el esperado signo negativo, identificándose importantes diferencias regionales en la relación de Okun, tanto a corto como a largo plazo. Los resultados son robustos a los dos tipos de especificación de las brechas empleados: el filtro Hodrick-Prescott y la tendencia cuadrática. En la parte final del trabajo, también encontramos que los estimadores MCO y MGM para modelos de datos de panel presentan un patrón similar, y que existe una clara asimetría en la relación de Okun entre las fases expansivas y rece-sivas del ciclo económico español.