Independencia bancaria y transmisión del riesgo soberano: evidencia de Estados Unidos, Europa y Reino Unido

Abstract

El objetivo de este trabajo de fin de máster es el análisis de la interdependencia de los sectores bancarios de Europa, Estados Unidos y Reino Unido para el periodo 2019-2024 desde una perspectiva de transmisión del riesgo financiero y el análisis de la transmisión del riesgo soberano de cada área hacia su sector bancario. Para lograr este objetivo, se utiliza dos tipos de metodología, la primera consistente en la estimación de modelos VAR-BEKK-X y VAR-DCC-X ambos con efecto asimétrico y distribución t-Student, mientras que la segunda es el conocido enfoque de la conectividad propuesto por Diebold & Yilmaz. Los resultados muestran la gran dependencia entre la banca europea e inglesa manifestado a través de su alta correlación, mientras que la banca estadounidense y las restantes han mantenido una correlación más baja y variable, asimismo, se hallan efectos spillover entre los tres sectores bancarios, aunque no se ha podido determinar el sentido de la transmisión. También se han hallado dichos efectos, aunque débiles, desde la deuda soberana a sus respectivos sectores bancarios.

The objective of this master’s final project is to analize the interdependence among the european, north american and english banking over the period 2019-2024 from a financial risk transmission prospect and the analysis of sovereing risk transmission towards it’s own bank system. In order to achive this goal, two methodological approaches have been used, the first one relies on the estimation of VAR-BEKK-X and VAR-DCC-X both with leverage effect and t-Student distribution, while the second one is the well-known connectedness approach proposed by Diebold & Yilmaz. The results shed light to the fact that the european and english banking are highly dependent as shown by their high correlation, whilst the north american banking and both of the former kept a lower and more variable correlation, in addition, spillover effects have been found among the three bank systems, although it has not been possible to determine their direction. Also these effects show up from sovereings to it’s own banking although these are weaker.