O financiamento da débeda pública autonómica a través de fondos de investimento: unha proposta para Galicia

Abstract

Algunhas comunidades autónomas, en concreto, a Comunidade Valenciana, Cataluña e Canarias desenvolveron e fomentaron a creación duns fondos de investimento especializados en débeda pública das ditas comunidades, seguindo o exemplo marcado a principios da década dos anos noventa polo Tesouro Público estatal cos fondos Fondtesoro. A utilidade destes fondos céntrase en proporcionar unha base final de investidores institucionais ás emisións de débeda pública, o que facilita o financiamento do déficit, a estabilidade en prezos e posibilita o alongamento da vida media das emisións. Ademais, pódese promover desde estes fondos específicos o investimento en títulos de renda fixa emitidos por empresas privadas, o que dinamiza o seu financiamento. Neste traballo analízase, a través da comparación das principais magnitudes relativas á débeda pública, a posibilidade de desenvolver en Galicia uns fondos de investimento similares ós destas comu-nidades autónomas precursoras e cáles deberían se-las súas principais características, atendendo á súa experiencia previaSome Autonomous Governments like Valencia, Cataluña and Canarias have develo-ped mutual bond funds which invest their assets in regional Public Debt, following national Fondtesoro bond funds example. Institutional investors are the principal reason for the develop-ment of these funds. Public Debt funds issues are easier with thes investors. Regional bond funds invest a part of their assets in private bonds. This is an advantage for financing their lia-bilities. In this paper, we compare Public Debt magnitudes to analyse the possibility to create mutual bond funds in Galicia like other Communities. We expose, also, the principal characte-ristics in order to get their targets using the previous experience of other Autonomous GovernmentsAlgunas comunidades autónomas, en concreto, la Comunidad Valenciana, Cataluña y Canarias han desarrollado y han fomentado la creación de unos fondos de inversión especializados en deuda pública de dichas comunidades, siguiendo el ejemplo marcado a principios de la década de los años noventa por el Tesoro Público estatal con los fondos Fondtesoro. La utilidad de estos fondos se centra en aportar una base final de inversores institucionales a las emisiones de deuda pública, lo que facilita la financiación del déficit, la estabilidad en precios y posibilita el alargamiento de la vida media de las emisiones. Además, se puede promover desde estos fondos específicos la inversión en títulos de renta fija emitidos por empresas privadas, lo que dinamiza su financiación. En este trabajo se analiza, a través de la comparación de las principales magnitudes relativas a la deuda pública, la posibilidad de desarrollar en Galicia unos fondos de inversión similares a los de estas comunidades autónomas precursoras y cuáles deberían ser sus principales características, atendiendo a su experiencia previa