Rescates bancarios y riesgo moral

Abstract

En el presente trabajo, se examina la relación entre la toma de riesgos de los bancos de 29 países de la OCDE y las expectativas de rescate. Para ello, se ha estimado el Z-Score como indicador de estabilidad financiera, utilizando variables de control y la variable MSI, que representa la probabilidad esperada de un rescate bancario. Los resultados revelan que las expectativas de rescate, ceteris paribus, reducen la toma de riesgos, ya que el mayor valor del banco asegurado actúa como un mecanismo disciplinario sobre los gestores, superando el potencial efecto del riesgo moral, por lo que los rescates incentivan una mayor estabilidad. Además, se analizan los mecanismos que acompañan a las políticas de rescate y que pueden incrementar la toma de riesgos, como la restricción de los márgenes de interés o el aumento de la participación pública bancaria. Estos mecanismos podrían explicar la correlación encontrada en estudios empíricos entre la toma de riesgos y la inestabilidad, al no controlar los efectos de estas variables y atribuirlo exclusivamente a los rescates. Este estudio ofrece una perspectiva sobre la compleja interacción entre las expectativas de rescate bancario, la toma de riesgos y la estabilidad financiera. Estos hallazgos desafían la percepción habitual y resaltan la importancia de considerar las expectativas de rescate como un factor influyente en el comportamiento de los bancos, contrariamente a lo que se podría suponer. Además, contribuye a una comprensión más profunda de la relación entre el riesgo, la estabilidad y la intervención gubernamental en el sector bancario, y presenta implicaciones relevantes para la elaboración de políticas y para los reguladores de las políticas prudenciales en sus esfuerzos por mitigar el riesgo y asegurar la estabilidad financiera